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公募基金二季报披露完毕 “爆款”基金建仓看重核心资产

2019-07-22 11:20:09 来源:中国证券报 作者:夏歌 打印 字号:  

  上周,公募基金二季度报披露完毕。对于公募基金而言,白马蓝筹依旧是公募基金的标配。今年二季度,大消费板块成为了市场震荡中的亮点,根据二季报,今年上半年收益率排名靠前的基金,大都因重仓消费板块中的相关子板块而获益。

  基金二季报曝光舵手调仓思路,细分子行业龙头颇受青睐

  以易方达恒瑞为例,今年上半年该基金取得了58.52%的净值增长率,在主动权益类基金中排在首位。根据二季报,该基金二季度末的股票仓位已经达到了91.21%,其前十大重仓股分别为五粮液、上海机场、格力电器、泸州老窖、贵州茅台、顺鑫农业、古井贡酒、爱尔眼科、永辉超市和山西汾酒,而且重仓股悉数在报告期内上涨。

  此外,对比一、二季度的重仓股来看,该基金两个季度末有五粮液、上海机场、格力电器等8只重仓股重叠。而二季度末,该基金新重仓了永辉超市和山西汾酒,而将上一季度持有的美的集团和苏泊尔剔除出列,直接增加了白酒股的重仓比例,减少了家用电器的重仓比例。从二季度的市场表现来看,该基金的“微调”比较成功,永辉超市和山西汾酒二季度分别上涨了19.41%和14.19%,超过了同期美的集团和苏泊尔的涨幅。

  此外,除了长期布局消费股这一明显的特征外,在今年上半年的绩优基金中,也有基金在二季度进行了大幅度的调仓转向消费龙头,从而在二季度板块的上涨过程中分得一杯羹,天弘文化新兴产业就是其中一例。

  该基金今年上半年的收益率为54.37%。根据二季报,该基金在二季度调仓幅度较大,二季度末仅有长春高新和伊利股份两只重仓股与一季度末重合;在8只新进的重仓股中,包括了贵州茅台、五粮液和口子窖3只白酒股,这也是该基金成立两年来首次重仓白酒股。

  此外,在二季度上证指数下跌3.62%的情况下,黄金避险资产也成为了某些基金配置的重点:黄金板块其间涨幅为18.7%,这使得重配黄金股的部分基金净值增长率明显上涨。例如前海开源多策略,该基金今年上半年的收益率为53.24%,而根据二季报,前十大重仓股中,有山东黄金、中金黄金、湖南黄金等7只黄金股,其中赤峰黄金当季涨幅最大,接近了40%。

  今年一季度,公募基金行业诞生了多只“爆款”产品,例如汇添富红利增长、前海开源优质成长以及睿远成长价值,它们的募集金额分别为70.82亿元、65.14亿元和58.75亿元。而在二季报中,这些基金也首次曝光了重仓股和建仓思路。

  总体上看,在“爆款”基金的第一份季报中,“核心资产”与“核心竞争力”是多位基金经理建仓的关键词。

  虽然“爆款”基金大多围绕着核心资产建仓,但是各基金在建仓速度方面则存在着较大的差异:有些次新基金已经火速建仓,例如南方智诚、景顺长城集英成长以及睿远成长价值的股票仓位已经超过了80%;而汇添富红利增长、前海开源优质成长以及富国生物医药科技的股票仓位则不足40%。其中特别是汇添富红利增长,其二季度末的股票仓位仅为25.51%。

  具体到重仓股上,各只“爆款”基金的风格差异更为明显。以睿远成长价值为例,其首度建仓的个股有立讯精密、科伦药业、东方雨虹、隆基股份、腾讯控股、新和成、万华化学、H&H国际控股、纳思达和国瓷材料。从行业分布上,该基金的重仓行业较为分散,上述个股隶属于电子、医药生物、化工、建筑材料、电气设备、食品加工以及互联网软件服务等7类行业。对此,知名基金分析师常玏认为:“基金经理建仓的股票都是和未来核心经济发展密切相关的标的,与经济导向的匹配度较高。”

  在十大重仓股名单中,发现了不常出现的纳思达和国瓷科技的名字。其中,纳思达是颇受市场争议的一只股票,公司在借壳上市后频频并购,此后产生的商誉过百亿元。但在今年上半年的业绩预告中,公司盈利同比增长了12%~31%。此外,公司目前的PE为25.29倍,远低于万德同类行业78.79倍的平均值,而这或许成为了基金经理重仓该股的理由。(证券市场红周刊)

  二季报透出乐观预期,绩优基金经理积极布局后市

  公募基金二季报披露完毕,二季度的操作情况以及对后市观点也浮出水面。通过季报可以发现,绩优基金经理们看好当前市场机会,认为A股的吸引力在不断提升。对于接下来的布局,他们认为,要从行业景气度、产业发展趋势、估值等多方面考虑精选个股。

  站在当前时点,中欧价值发现基金经理曹名长表示乐观。在他看来,中国经济具有较强的韧性,有足够的工具去防范化解风险,企业经营效率仍有较大的提升空间。“比起房产、债券等资产,优质的股权资产是投资者未来最该优先配置的资产,可以贡献超额的收益。目前市场流动性较为宽松,央行和商业银行的资产负债表都在扩张。在目前估值仍较低的情况下,市场会稳健上涨。”

  圆信永丰优加生活基金经理范妍认为,从长期看,比较各大类资产,股票类资产的估值仍然处于历史的低位,债券、地产、理财产品以及其他国家股市等资产的预期回报率在下降,因而仍有资产配置的压力。

  在中庚小盘基金经理丘栋荣看来,在市场持续调整之后,A股整体估值回调、风险不断释放,同时伴随利率水平处于历史低位,无风险资产回报率吸引力减弱,较难抵御通胀、利率波动等风险。而其他大类资产风险不低、隐含收益率和风险补偿整体吸引力不高,A股权益类资产风险补偿的吸引力正持续提升。

  从二季度的操作情况看,易方达中小盘基金经理张坤透露,二季度股票仓位略有提升,降低了电子、传媒等行业的配置,增加了消费、医药、交运等行业的配置。个股方面,降低了部分高估值的小盘股配置,增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。

  接下来如何布局?长信内需成长基金经理安昀表示,要从三个角度去判断资产和行业:一是景气度位置,二是景气度趋势,三是估值位置。他认为,景气和估值位置都是存量因素,趋势是边际因素,估值的位置是衡量资产定价周期的。后续他将通过上述三个因素的综合判断优选个股。

  丘栋荣表示,主要从自下而上角度挖掘个股。具体而言,他选股有三大维度:首先看基本面,公司要与宏观周期风险、人口周期风险相关度低,具有独立的持续成长性。其次,要选低估值并有较高隐含回报率的公司。最后,选行业风险和风格风险相对分散的行业和公司,比如生物医药、科技、高端制造等与宏观周期和结构性风险相关性低、具有不错持续内生成长能力的行业和公司。同时,他会积极增加对电力公用事业等低估值逆周期性板块和低估值防御性板块的配置。

  中欧时代先锋基金经理周应波表示,将继续坚持中长期选股方向,在新兴科技、消费升级两大方向寻找机会。“长期而言,为投资者创造投资回报的主要是企业的盈利增长,其背后是卓越的企业管理层,在未来的投资评估中我们会将长期的可靠的成长能力放到更重要的位置。”

  泓德远见回报基金经理邬传雁坚定看好国内经济转型所带来的投资机会。他认为养老服务产业链和新技术、新管理、新商业模式创新相关产业具备长期向好的强劲内在基础。具体行业方面,他表示长期看好创新药产业链、高端内容层面的传媒行业、电子、新能源、云计算产业链和智能零售等六个行业。

  曹名长表示,上半年以食品饮料为代表的消费股大幅跑赢市场,后市将更重视来自于业绩弹性较大行业中优质个股的投资机会。(上海证券报)

  二季度18家基金公司旗下基金赚逾10亿元

  随着基金二季报披露完毕,公募基金二季度整体盈利情况出炉。天相投顾数据显示,在二季度的震荡市中,纳入统计的7599只基金二季度利润共计395.56亿元,依然取得正收益,不过相比一季度末的6168.84亿元显著下滑。

  具体看,二季度,货币型基金、债券型基金、QDII、FOF、保本型基金、商品型基金实现不同程度盈利,然而混合型基金、股票型基金则分别亏损77.02亿元、239.85亿元。

  从基金公司角度来看,二季度86家基金公司旗下基金整体实现盈利,18家基金公司旗下基金的利润超过10亿元;48家基金公司旗下基金整体亏损。其中,盈利公司天弘基金旗下基金二季度利润居首,为62.2亿元。紧随其后的是汇添富和易方达,旗下基金的二季度利润分别为58.13亿元、39.83亿元。此外,工银瑞信基金、兴全基金、建信基金旗下基金二季度利润也超过30亿元。招商基金、景顺长城基金、中银基金、银华基金旗下基金整体盈利也挤进前十,整体利润均超17亿元。

关键词: 债券


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